*ST藏格“钾肥+碳酸锂”双轮驱动

8月29日,*ST藏格(股票代码:000408)发布2020年中期业绩报告,报告显示,公司2020年上半年实现收入93,694.10万元,同比增加16.14%;归属于上市股东的净利润18,137.77万元,同比下降23.48%。2020年1-6月,公司氯化钾产量50.35万吨,比去年同期增加29.45%,销量53.04万吨,比去年同期增加37.66%;归属于上市公司股东的净利润有所下降,主要原因一是报告期内公司参股公司巨龙铜业亏损,公司持有的其37%的股权在权益法下确认8,571.96万元的投资亏损;二是报告内氯化钾销售价格同比下降。造成公司本报告期归属于上市公司股东的净利润有所下降。基本每股收益0.091元。

2020年上半年,新冠肺炎疫情给公司生产经营带来诸多不确定因素和困难,但*ST藏格提前部署,严抓防疫工作,扎实推进生产经营复工复产、改革创新、转型升级等各项工作,使得公司主要产品氯化钾产量稳步上升。业内人士表示,在受疫情影响下,产量不降反升,实属不易,确实能看到*ST藏格整体经营情况的持续好转。

国家再提粮食安全,钾肥价格有望回暖

今年“祸不单行”,新冠肺炎卫生事件、蝗灾、极端天气和自然灾害的到来,目前多个国家已出现粮食危机。我国是一个14亿人口的大国,粮食安全是经济发展、社会稳定和国家安全的重要基础。

4月20日,在国家发展改革委员会发布的《国家化肥商业储备管理办法(征求意见稿)》意见中,首次提出钾肥和救灾肥的商业储备,并上升到和春耕肥储备同样高度。

*ST藏格作为钾肥资源龙头企业之一,拥有察尔汗盐湖开采面积724.3493平方公里,年生产能力达百万吨,上半年更是逆势提产提量。

光大证券表示,新《管理办法》有利于化肥价格和企业生产,长期来看化肥流通和生产企业如藏格控股等将充分受益。

此外,自8月17日以来,全球最大的钾肥生产商白俄罗斯钾肥公司(下称BPC)由于工人罢工,暂停了部分产品出口,并调高了现货价格。据了解,白罗斯市场占据全球钾肥比重较大,白罗斯钾肥生产商BPC钾肥产量占全球总产量的18%,出口超过全球总量的16%。

有业内人士分析认为,作为世界钾肥生产和出口巨头,BPC目前尚未明确表示何时将结束停工停产,如果出现长时间停产,将导致国际供应减量。

专家认为,目前全球钾肥市场供应紧张,因为根据大合同谈判内容,最近将进行钾肥大规模交货,或将导致白罗斯钾肥供应出现短时间枯竭,而随着多地需求开始回升,不排除钾肥价格上涨的可能。

*ST藏格碳酸锂取得实质性进展

近年来新能源汽车市场空间持续打开,碳酸锂作为新能源汽车电池的重要原材料,未来碳酸锂需求也将持续提升。*ST藏格利用盐湖资源优势,创新盐湖提锂技术,或将在新能源汽车市场及其他工业领域分一杯羹。

坐拥庞大盐湖资源的*ST藏格于2017年进军新能源领域,在互动易上被问及碳酸锂目前的日产量和销售计划时,*ST藏格7月初表示,公司利用自身的盐湖资源优势,抢抓时代机遇,创新盐湖提锂技术,已经取得实质性进展,碳酸锂产量在爬坡过程中,日产量达20吨左右,2019年生产了碳酸锂1,827.67吨,计划今年年内完全达产。

当前碳酸锂市场上游短期挺价意愿较强,在价格长期筑底情况下,意欲将其小幅回调至成本线之上。东方证券表示,上游矿山频频通过减产、维护缩减供给,认为当前碳酸锂价格或已接近上游矿山的现金成本,碳酸锂价格有望止跌。未来随着汽车电动化趋势演进,碳酸锂市场需求量将大幅增加,公司盐湖提锂板块也将带来巨大增量。

控股股东归还占用资金,*ST藏格基本面向好未来可期

此前,*ST藏格因年报非标事项股价受到影响,随着控股股东归还占用资金,公司加强内控,持续改善经营,*ST藏格股价从底部3.55元逐步回升到更加合理的估值水平8元左右,利空出尽后股价已经上涨一倍以上。

今年6月,控股股东已归还*ST藏格9.72亿元的全部占用资金,并归还资金占用费5,064.65万元,赠送上市公司分红收益1.24亿元。随着资金注入,公司现金流将得到改善。

同时,*ST藏格也加强了内部控制,组织董监高学习法律等,加强资金管理等财务制度的执行和监督,健全权力制衡机制和相关责任追究机制,不断完善公司治理。这也是*ST藏格能快速走出谷底,消除实控人对公司不利影响的原因。此前,由于控股股东占用公司资金,造成公司被戴帽,目前大股东已将巨龙铜业转让给紫金矿业并归还占用资金,极大改善了公司现金流,*ST藏格在基本面持续改善的情况下,明年年报或将摘帽。

股价反映的是公司未来价值,发掘低估值优质公司是投资获益的法宝。目前,*ST藏格股价已经看出明显的底部反转形态,投资者逐渐认可藏格的投资价值。凭借稳定良好的业务,相信未来*ST藏格会给投资者一份满意的业绩答卷。

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